【本刊讯】6月20日，2024年氧化铝期货期权风险管理培训班暨上市一周年座谈会在山东省青岛市召开。本次活动由中国有色金属工业协会、上海期货交易所联合主办，中国有色金属工业协会铝业分会承办，得到了山东南山铝业股份有限公司、山东宏拓实业有限公司的支持。中国有色金属工业协会党委副书记范顺科、上海期货交易所副总经理张铭致开幕辞，协会工会主席兼副秘书长戴山、协会副秘书长赵卫肃、中色资产管理有限公司总经理姜国峰、协会轻金属部主任莫欣达、上海期货交易所商品一部副总监鞠成鑫、北京安泰科信息股份有限公司总经理任柏峰等领导嘉宾出席活动，开幕式由协会副秘书长李德峰主持。

范顺科在致辞中肯定了氧化铝期货上市一年来的运行成果。他指出，氧化铝期货上市一年以来，累计完成注册品牌 8 个，涉及 17 家生产企业，合计产能超过4000 万吨，总体来看，中国氧化铝期货市场整体运行稳健，期现结合、产融互通的作用正进一步显现。围绕氧化铝期货期权风险管理和行业高质量发展，他提出三点希望：

第一，提高氧化铝价格在国际上的话语权和影响力。以高水平对外开放为抓手，推动氧化铝期货的国际化，加快形成与我国氧化铝产业规模和市场地位相适应的期货价格国际影响力，为尽早实现构建全球氧化铝定价体系提供支撑。

第二，开创氧化铝产融结合发展新局面。企业要同时利用好期现工具，改善库存管理、对冲价格波动风险，实现稳健经营；交易所要结合氧化铝期货一年来运行情况，深入剖析在交易交割环节存在的问题，完善合约规则和交易机制，促进氧化铝期货健康发展，同时加快推动氧化铝期权等金融衍生品研发，进一步增加企业金融风控工具。

第三，全力推进氧化铝行业高质量发展。一要坚持科技创新和发展新质生产力，提高发展韧性和竞争力；二要充分利用国家推动大规模设备更新政策，加快推进工艺装备绿色化智能化高端化升级改造；三要做好铝土矿战略性矿产资源保障，确保产业链安全可控；四要审慎推进国内新增项目投资建设，共同维护产业生态；五要高度重视资源综合利用，加快推进绿色低碳转型；六要扎实做好产融结合，提高风险防控能力；七要着眼全球化布局，主动构建铝产业国际化发展新格局。

张铭在视频致辞中指出，一年来，氧化铝期货市场总体平稳，成交和持仓稳步增长，期现结构和价格充分反映了市场供需及预期变化，产业链上下游企业积极开展套期保值业务，实物交割平稳顺利，市场功能逐步显现，在推动构建全球氧化铝定价体系的同时，为我国铝工业的转型升级、做大做强和高质量发展提供了重要支撑。

他表示，下⼀步，上期所将以服务实体经济高质量发展为主要目标，更好服务国家战略和产业发展。一是紧扣强监管防风险，维护市场平稳运行。坚守期货市场的政治性、人民性，全面落实科技监管要求，加强对交易的全流程和⼀体化监管，维护市场“三公”秩序，提升一线监管与治理效能，做好各类风险综合研判，严守不发生系统风险的底线，服务宏观调控和大宗商品保供稳价。二是聚焦绿色低碳发展，丰富产品序列布局。以国家战略和产业需求为牵引，推动绿电铝等绿色品种纳入期货交割体系，推动上市铸造铝合金等再生金属期货品种，形成氧化铝-电解铝-铝合金的全产业链产品矩阵，为产业上中下游的全面风险管理提供有效工具。三是深化产业服务，便利实体企业参与。贴近期、现货市场发展动态和企业需求，持续完善合约规则，优化交易、结算和交割机制，不断提升期货市场运行质量，降低企业参与成本；同时，进一步优化产业服务工作综合体系，高质量建设上期“强源助企”产融服务基地，持续开展“企业深耕计划”，不断发挥“会员同行”机制，并会同行业协会开展多层次、全方位的产业服务活动，更好地满足企业规避风险、提质增效的需求。

会议邀请多位行业专家带来重磅报告，从氧化铝期货上市运行情况、期权研发情况，氧化铝、电解铝市场运行情况做介绍，就氧化铝行情及风险管理分享观点，山东宏拓实业有限公司销售总公司总经理姜臻、山东南山铝业股份有限公司氧化铝公司销售经理周伟伟主持该环节。

上海期货交易所相关报告人介绍了氧化铝期货运行情况，上市一周年以来，氧化铝期货市场规模稳步扩大，期现价格高度正相关，交割业务有序开展，市场功能逐步显现。相关报告人还介绍了上期所期权市场发展情况、已上市有色金属期权运行情况和氧化铝期权的设计方案草案，并表示，近年来，在行业协会和产业企业等市场各方大力支持下，上期所期权市场发展平稳，规模逐步增长，与标的期货联动紧密。下一步，上期所将继续做精做细期权品种开发和市场维护工作，争取氧化铝期权等更多有色金属期权逐步上市。

霍云波认为，2024年以来，在期货价格大幅上涨的推动下，氧化铝现货价格也完成了二连跳，价格最高至3912元/吨，较年初上涨25%。从整体的价格走势来看，期货价格基本上是在突发消息的刺激下，先行跳涨，当期货价格上涨套利空间出现后，市场交割品成交增加，进而影响市场现货供应量，现货成交价格开始跟涨，基差缩小后，价格开始持稳或回落，但回落幅度并不大，以高位震荡为主。

申凌燕认为，2024年，中国电解铝行业呈现供需双增、价格上涨、经营情况持续向好的发展态势，预计2024年中国电解铝产量4300万吨、消费量4440万吨，供需维持紧平衡格局；未来中国产能和产量增长空间将进一步压缩，适量规模的进口预计会成为常态。未来全球电解铝供应增量将集中在海外，但短期内海外供应能力提升缓慢，供应存在缺口。总体来看，在全球电解铝供应偏紧、原材料价格大幅上升、流动性宽松预期增强、市场看多情绪高涨的背景下，后市铝价或将继续保持易涨难大跌态势。

沈照明认为，今年氧化铝供需整体偏紧，远期氧化铝价格波动区间可能在3450-4500元，他还分享了企业参与氧化铝期货卖保、买保的操作案例，并对套保操作经验进行了全面的总结，对企业参与套保提供了借鉴参考。

师富广介绍了氧化铝上市一年以来期货行情的演变逻辑，对期货及场外期权的工具应用进行了详细的分析，并结合氧化铝产业，从期权的实际应用进行了案例分析。

20日下午，氧化铝期货上市一周年座谈会同期举行。会议代表踊跃分享了氧化铝上市一周年以来的企业参与情况，就期货运行情况、面临实际问题、合约规则和交易机制等方面进行了充分交流，并以产融结合为出发点，就行业高质量发展作深入探讨。

活动前日，与会代表还共同调研了青岛港氧化铝交割仓库。百余名涉铝产业链的专家以及生产、贸易、仓储物流等企业以及金融机构的代表参与了本次活动。